France
Reprise De La Dette De La SNCF : Une Aubaine Pour Le Gouvernement Français ? (Tribune)
Dans le cadre du partenariat avec le magazine Forbes, retrouvez une tribune de Julien Moussavi, économiste de BSI Economics, sur la reprise de la dette de la SNCF par le gouvernement français : https://www.forbes.fr/politique/reprise-de-la-dette-de-la-sncf-une-aubaine-pour-le-gouvernement-francais/ Résumé : Le 25 mai dernier, le Premier ministre Edouard [...]
La France Connaît Une Pénurie Croissante De Main D'Oeuvre Suffisamment Qualifiée ? (Tribune)
Dans le cadre du partenariat avec le magazine Forbes, retrouvez une tribune d'Alberto Gonzales de Aledo Pérez, économiste de BSI Economics, sur la situation de la main d'oeuvre en France : https://www.forbes.fr/business/la-france-connait-une-penurie-croissante-de-main-d-oeuvre/ Résumé : Le nombre de postes vacants augmente en France depuis 4 ans selon Eu [...]
Comment lutter contre l'optimisation fiscale ? (Note)
La régulation des prix de transfert Résumé : Le prix de transfert se définit comme le prix attaché à une transaction ayant lieu entre des sociétés dun même groupe mais situées dans des États différents. Celui-ci doit correspondre à un prix de marché opéré entre deux sociétés indépendantes afin déviter le transfert de bénéfices indus dun pays à un autre ; [...]
L'épargne finance-t-elle (vraiment) l'économie ? (Note)
Résumé : En France, lépargne est « surabondante » mais peu orientée vers le financement en fonds propres des entreprises ; Deux freins peuvent expliquer le sous-investissement en actions : du côté des épargnants, le manque déducation financière et la prudence ; du côté des investisseurs institutionnels, par exemple les assureurs, une réglementation [...]
BSI Map : prévisions de croissance 2018 (Policy Brief)
Les dernières prévisions du Fonds Monétaire International (FMI) davril 2018 tablent sur une progression de la croissance mondiale de 3,9 % en 2018, contre 3,7 % en 2017. Cette croissance devrait reposer fortement sur les pays émergents (4,4 % de croissance moyenne en 2018, soit la zone la plus dynamique). Les pays avancés devraient également profiter de lembellie de 2018 (2,7 [...]
Canada : perspectives de croissance en 2018 (Policy Brief)
Actualités : A loccasion de la visite du Premier Ministre canadien J. Trudeau en France, cet article présente un éclairage sur léconomie canadienne avec ses fondamentaux, ses perspectives pour 2018 ainsi que les relations bilatérales commerciales entre les deux pays. Economie canadienne La croissance du PIB devrait ralentir en 2018, à 2,2 % après avoir attein [...]
Procédure De Déficit Excessif : La France Devrait Vite En Sortir (Tribune)
Dans le cadre du partenariat avec le magazine Forbes, retrouvez une tribune de Julien Moussavi, économiste de BSI Economics, sur la procédure de déficit excessif à laquelle est confrontée la France : https://www.forbes.fr/finance/procedure-de-deficit-excessif-la-france-devrait-en-sortir-tres-prochainement/ Résumé : Le 26 mars dernier, lInstitut national de l [...]
Chômage : La situation un an après les élections (Tribune)
Dans le cadre du partenariat avec le magazine Forbes, retrouvez une tribune d'Alberto Gonzales de Aledo Perez, économiste de BSI Economics, sur la situation du chômage en France : https://www.forbes.fr/business/la-situation-du-chomage-un-an-apres-les-elections/ Résumé : Dans ses dernières prévisions, la Banque de France a estimé que jusquà 200 000 emplo [...]
L'énigme de la productivité (Note)
Résumé : La croissance de la productivité sest considérablement ralentie depuis la crise financière pour de nombreux pays développés et ne semble pas repartir à la hausse, pour le Royaume-Uni et les Etats-Unis en premier lieu ; Cette « énigme de la productivité » (productivity puzzle) est en partie le résultat direct de facteurs cycliques dans le sillage de ma [...]
Une crise de l'apprentissage au niveau mondial ? (Note)
Résumé : L'éducation revient sur devant de la scène internationale comme en témoignent les forts engagements en termes daide au développement et les Objectifs du Développement Durables ; Le niveau des connaissances des élèves sortant des systèmes scolaires apparaît particulièrement préoccupant ; Les causes de cette situation sont multiples et varient dun pay [...]
Economie : l'inquiétant creusement des disparités régionales en Europe (Citation)
Dans le cadre d'un article de Marie Charrel dans Le Monde Economie (Le Monde Economie du 24 mars 2018) consacré au creusement des inégalités en Europe - "Economie : linquiétant creusement des disparités régionales en Europe" - Per Yann Le Floc'h, économiste de BSI Economics, a été cité . Per Yann Le Floc'h souligne notamment l'existence de "phénomènes d'agglomération", c'est à dire une con [...]
Pollution, qualité de l'air et productivité (Note)
Résumé : La pollution atmosphérique impacte la santé. En France, Santé Publique France estime par exemple à 48 000 le nombre de décès prématurés par an liés aux particules fines ; La pollution atmosphérique a également un impact direct sur nos économies. Plusieurs études suggèrent ainsi que l'absentéisme augmente les jours de forte pollution et que, au contraire, l'absen [...]
Faut-il augmenter les salaires ? (Citation)
Dans le cadre d'un article du supplément des Echos (Les Echos Executives du lundi 12 mars 2018) consacré à l'augmentation des salaires - "Faut-il augmenter les salaires ?" - un économiste de BSI Economics a été cité . Dans cet article, un économiste de BSI Economics est intervenu pour rappeler que la hausse des salaires est notamment dû à une hausse des compétences de la population active. [...]
Réformes Structurelles et Impacts Territoriaux (Tribune)
Dans le cadre du partenariat avec le magazine Forbes, retrouvez un article d'Adrien Tenne, économiste de BSI Economics, sur l'amélioration de l'économie française : https://www.forbes.fr/business/reformes-structurelles-face-aux-enjeux-territoriaux/ Résumé : Les réformes structurelles, enjeux de larges débats nationaux, sont souvent peu étudiées de manière précise q [...]
« France Is Back », Mais Pour Combien De Temps ? (Tribune)
Dans le cadre du partenariat avec le magazine Forbes, retrouvez un article de Julien Moussavi, économiste chez BSI Economics, sur l'amélioration de l'économie française : https://www.forbes.fr/finance/france-is-back-mais-pour-combien-de-temps/ Résumé : " France is back", ce sont par ces mots que le Président français Emmanuel Macron a introduit son discours auprès [...]
Comment orienter l'épargne des français vers l'investissement productif ? (Policy Brief)
A loccasion des débats du 22 janvier 2018 sur le financement de linvestissement productif en France, organisés à lAssemblée Nationale, BSI Economics présente sa contribution traitant de la structure de lépargne des ménages, de leur effort moyen dépargne, de lefficacité du PEA-PME et lattractivité du Private Equity et du Crowfunding. #1 Typologie et structure de lépar [...]
Une Proposition Pour Renforcer La Zone Euro (Tribune)
Dans le cadre du partenariat avec le magazine Forbes, retrouvez un article de Julien Acalin, économiste chez BSI Economics, sur une proposition pour le renforcement de la Zone euro : https://www.forbes.fr/business/une-proposition-pour-renforcer-la-zone-euro/ Résumé : Les perspectives économiques à court terme sont prometteuses en zone euro. Néanmoins, les marges de [...]
L'Intérêt De La France Pour Les Prochaines Élections En Italie (Tribune)
Dans le cadre du partenariat avec le magazine Forbes, retrouvez un article Alberto Gonzàlez de Aledo, économiste chez BSI Economics, sur l'intérêt de la France pour les prochaines élections italiennes : https://www.forbes.fr/politique/linteret-de-la-france-pour-les-prochaines-elections-en-italie/ Résumé : Au mois de décembre, un peu avant la date prévue pour l [...]
Le casse tête de la faiblesse de l'inflation dans les pays avancés (Note)
Résumé : · Linflation au sein des économies avancées persiste en dessous des objectifs des banques centrales depuis 2012 en dépit des politiques monétaires fortement accommodantes ; · Ceci suggère que la relation inflation-chômage, le guide de la politique monétaire, serait rompue [...]
Prix de l'immobilier et risques naturels, industriels et terroristes (Note)
Apport de cet article : Les prix immobiliers reflètent-ils l'ensemble des risques auxquels un logement est exposé ? Leur évolution à la suite d'une catastrophe naturelle, industrielle ou terroriste montre que les prix des logements réagissent fortement à la perception d'un nouveau risque, dans une ampleur et une durée variable selon leur nature. Cette mauvaise intégration de l'inform [...]
2018 : Une Année Structurelle ? (Tribune)
Dans le cadre du partenariat avec le magazine Forbes, retrouvez un article d'Adrien Tenne, économiste chez BSI Economics, sur la croissance potentielle de la France et des opportunités à saisir : https://www.forbes.fr/finance/2018-une-annee-structurelle/ Résumé : Si la France bénéficie dun rebond conjoncturel longuement attendu, la diminution tendanciel [...]
Les dettes publiques auront-elles (vraiment) raison de la Zone Euro ? (Note)
Résumé : Du point de vue de la théorie macroéconomique, les règles budgétaires européennes sont souvent jugées très restrictives et mal calibrées pour garantir la soutenabilité des dettes publiques et une croissance stable ; Malgré le fait que les règles budgétaires européennes aient été peu respectées, la recherche empirique tend à montrer que les politiques budgétaires sont devenues [...]
Quels sont les enjeux actuels et futurs de l'outre-mer ?
Résumé : · La France doutre-mer comprend les territoires et régions doutre-mer (DROM) : Guadeloupe, Martinique, Guyane et Mayotte ; les collectivités doutre-mer (COM) : Polynésie française, Saint-Barthélemy, Saint-Martin, Saint-Pierre-et-Miquelon, Wallis et Futuna ; et deux territoires au statut particuli [...]
La France face au changement climatique
Résumé : Au cours des dernières décennies, la France a réduit les émissions de gaz à effet de serre (GES) émises sur son territoire national (émissions directes de la France, liées à la production et à lutilisation de véhicules personnels) ; Afin de poursuivre cette baisse, elle fait face à deux enjeux principaux : augmenter la part des moyens de transport électriques et augmenter la [...]
Réforme du code du travail, quels changements ? (Note)
Résumé : · Les cinq « ordonnances travail » prévoient dimportantes modifications du fonctionnement du marché du travail ; · Parmi ces changements, on trouve la modification des règles de rupture de contrat de travail (à linitiative de lemployeur notamment : nouveau [...]
Focus de Thomas Renault avec le CAE sur la place des économistes universitaires dans le débat et les décisions publics
Thomas Renault est économiste du Pôle de recherche interdisciplinaire en sciences de management et à l'université Paris 1 Panthéon-Sorbonne, et membre de BSI Economics. Il a co-écrit pour le Conseil d'Analyse Economique (CAE) aux côtés de Jean Beuve et Amélie Schurich-Rey un focus sur "les économistes universitaires dans le débat et les décisions publics". Dans ce focus, les auteurs "p [...]
Les performances du Private Equity français (Note)
Résumé : · La performance des fonds de private equity présente des singularités dans le monde de la gestion dactifs ; · Il existe une énigme sur la performance des fonds de capital-investissement : face aux différents risques du private equity, tel que le risque de concentrati [...]
Discussions sur l'économie française (Policy Brief)
Trois économistes de BSI Economics (un stratégiste en banque, un investisseur institutionnel et un économiste en banque centrale) ont échangé ce jeudi 29 juin 2017 sur les enjeux liés à la politique économique française et à lenvironnement macroéconomique global. Si le momentum économique favorable observé actuellement en France comme en Europe devrait se poursu [...]
Etat de l'entrepreneuriat en 2017 (Note)
Résumé : · La création dentreprise résulte dune identification de profits à saisir ; · En 10 ans, léconomie française a fait preuve dun remarquable dynamisme entrepreneurial ; · La perception de nouvelles opportunités de p [...]
BSI MAP : prévisions de croissance 2017
Les dernières prévisions de croissance annuelle du PIB du Fonds Monétaire International (FMI) sont sorties dans le WEO du mois d'avril (cf. carte ci dessus). La croissance mondiale en 2017 devrait augmenter par rapport à 2016, en passant de 3,11 % à 3,46 %. Même si la croissance sera plus forte en moyenne dans les pays émergents (4,49 %) que dans les pays développés (2,01 %), la progressio [...]
Immigration, quelle réalité en France ? (Note)
Résumé : - La population immigrée représente aujourdhui 8,9 % de la population totale de la France. - Elle a connu une croissance modérée au cours des dernières années. - La France naccueille pas plus dimmigrés que ses voisins européens. - Le profil des immigrés a évolué et les immigrés sont de plus en plus éduqués. - Les immigrés sont davantage touchés par le [...]
BSI MAP : évolution du PIB par tête en Europe
La performance économique de la France depuis la crise de 2007 est régulièrement comparée à celle de lAllemagne. Où se situe la France, ainsi que ses pairs européens, en termes de richesse créée par habitant depuis 2007 ? En 2015, selon les Nations Unies, la richesse par habitant était 13 % plus élevée en Allemagne par rapport à la France, là où les deux pays étaient quasiment au [...]
BSI MAP : risque politique et rendements souverains en Europe
Le risque politique peut être défini comme l'ensemble des évènements politiques et / ou géopolitiques, pouvant conduire à une dégradation de la situation économique et financière d'un pays. Longtemps, le risque politique était observé quasi exclusivement dans les pays émergents. Depuis quelques années, ce risque est également scruté dans les pays développés avec plusieurs cas notables : la [...]
Le système de soutien à l'innovation en France (Note)
Résumé : · La R&D et linnovation sont des facteurs importants de la croissance des économies dites « de la connaissance ». En 2015, la France consacrait 2,2 % de son PIB aux dépenses intérieures de R&D (dépenses de R&D des entreprises, des établissements denseignement supérieur et des organismes de recherche), ce q [...]
Le CDS français a doublé en 2017, pourquoi ? (Policy Brief)
Actualité : Les marchés obligataires ont été particulièrement volatils ces derniers mois principalement en raison du risque politique et de la montée du populisme. Certains investisseurs évoquent même une sortie de la France de la Zone euro (« Frexit ») et les conséquences dune conversion de la dette française en francs. Pourquoi le pire est-il envisagé ? [...]
La biomasse dans le mix énergétique français : quelle trajectoire ? (Note)
Résumé : · Les ressources en biomasse, certes renouvelables, sont limitées. Une priorité absolue est donc accordée aux usages alimentaires et lusage énergétique est le moins priorisé ; · Dans le secteur électrique, la biomasse occupe actuellement une très faible partie, ce qui lais [...]
Education en France, un résultat moyen et inégalitaire (Note)
Résumé : · Après un décrochage entre 2003 et 2012, le dernier rapport PISA souligne que le niveau scolaire en France sest stabilisé entre 2012 et 2015. · Les résultats scolaires de la France se situent dans la moyenne de lOCDE et le système éducatif français est marqué par d [...]
Le marché européen du Private Equity face au défi du Brexit (Etude)
Résumé : · Le private equity européen a connu un fort développement en parallèle de la construction européenne ; · Les mouvements de capitaux suivent les logiques de compétitivité et dattractivité, ce qui cause des déséquilibres dans la zone ; · [...]
BSI MAP : Prévisions de croissance 2016
Les dernières prévisions de croissance du PIB par le Fonds Monétaire International (FMI) sont sorties dans le WEO du mois d'octobre (cf. carte ci dessus). Dans une précédente carte publiée sur le site, nous avions déja pu observer dans quels pays le FMI avai été amené à changer ses prévisions de croissance du PIB. Après un ajustement moyen à la baisse de - 0,70 pt de PIB pour la [...]
Risque du Brexit pour les exportateurs français (Note)
Actualité : Le 23 juin 2016, les britanniques ont voté en faveur du Brexit, marquant ainsi leur volonté de quitter lUnion Européenne (UE). Les membres de lUE souhaiteraient que le Royaume-Uni débute sous peu les démarches officielles pour quitter lUE. Cependant, les procédures, une fois entamées, prendraient 2 ans selon le Traité de Lisbonne. Au-delà de lincertitude générée, [...]
BSI MAP : Partenaires commerciaux de la France
L'Europe est de loin la région du monde où la France exporte le plus ses produits (66 % en Europe, mais seulement 18,4 % hors de la Zone euro), entre 2010 et 2014 en moyenne selon les données UNCTADstat. Dans ce classement suivent l'Asie (16,5 %), les Amériques (9,5 %), l'Afrique (6,6 %) puis l'Océanie (1,2 %). En termes de pays, les exportations vers l'Allemagne [...]
Chiffre de la semaine : 10,7
Chiffre de la semaine Quelles retombées économiques pour la France, si Paris organise les JO 2024 ? Le chiffre de la semaine : 10.7 milliards euros C'est le montant potentiel des retombées économiques si Paris organise les JO 2024. Cette estimation, provient d'un rapport réalisé par le centre d'économie et de droit du sport de Limoges [...]
Royaume-Uni, migration intra-européenne et flux de revenus
Actualité : Le Royaume-Uni attire les migrants intra-EU, toutes nationalités confondues. Le Royaume-Uni est la deuxième destination des migrants intra-européens derrière lAllemagne, avec un « stock » de migrants de 2,7 millions en 2013 (soit 4,2 % de sa population), contre 4,1 millions pour lAllemagne et 2,1 millions pour la France. Limmigration nette des anglais vers dautre [...]
"Taux négatifs : qui accepte de payer pour prêter", Intervention de Victor Lequillerier dans Le Monde
Victor Lequillerier, économiste à BSI Economics, est intervenu dans un article dans Le Monde à la date du 10 mars 2016, au sujet des taux d'intérêt négatifs sur les obligations souveraines : « Ces grands investisseurs font aussi le pari que la valeur de lobligation puisse remonter : ils pourraient alors les revendre à la BCE en faisant une plus-value [.. [...]
BSI Map : Solde commercial de la France
Le solde commercial d'un pays correspond à la différrence entre le montant de ses exportations et de ses importations de biens. Un solde négatif se traduit par un déficit commercial, c'est-à-dire que les importations sont supérieures aux exportations et un solde positif par un excédent commerical, soit des exportations supérieures aux importations. En France, le solde de la bala [...]
France: Reprise durable de l'investissement en 2016? (Etude)
Résumé : · Les conditions ayant permis la restauration des marges des entreprises en 2015 seront toujours réunies en 2016, ce qui constitue un premier point positif pour espérer un retour durable de linvestissement. · En 2015, un changement de tendance au niveau des flux de trésorerie des grands groupes frança [...]
L'Australie et la crise agricole
Résumé : - Le secteur agricole australien fait face historiquement à une main duvre peu nombreuse, doù le développement de fermes productivistes gigantesques. - La spirale entre baisse des prix, baisse des rendements et investissements toujours plus lourds réduit la rentabilité dun secteur très peu subventionné en Australie contrairement à la France. - La crise climatique e [...]
Fonds Euros : un risque pour les assureurs ?
Résumé : - Lassurance-vie est un des placements préférés des ménages français et son compartiment sécurisé, le fonds euros, continue denregistrer une collecte toujours importante (22,4 Mds de collecte nette annuelle en moyenne depuis 2009). - Même si la rémunération des contrats en fonds euros baisse depuis 20 ans (-4,4 points de pourcentage) elle resterait toutefois élevée au v [...]
Réflexions sur une disparition de la Zone Euro
Réflexions sur une disparition de la Zone Euro Résumé : · Un éclatement de la Zone Euro serait un exercice inédit au regard de lhistoire économique. · Les conséquences dune telle disparition sont difficiles à prévoir mais un tel processus prendrait nécessairement du temps. · [...]
L'hyper croissance du crowdfunding
Le crowdfunding, la naissance dune nouvelle industrie dans le paysage de lintermédiation financière mondiale - Partie 3 - Résumé : - Le crowdfunding est une industrie en plein essor qui représente plus de 5 Milliards de dollars levés en 2013 dans le monde, dont près des 2/3 aux États-Unis, et atteindrait 10 Milliards à fin 2014. - En France, ce marché est en [...]
Consensus Avril 2018
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