Alan Greenspan était le gouverneur de la banque centrale américaine (FeD) de 1987 à 2006. L’expression « Greespan put » conceptualise l’attitude de la FeD juste après le krach boursier de 1987. La Fed a en effet maintenu une politique très accommodante dans la période s
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La littérature des années 1990-2000 opposait souvent les économies dites de financement de marché aux économies reposant sur le financement bancaire ; Lévine (2002) se posait ainsi la question de savoir « quel modèle [était] le meilleur ? ». Jeffe
Lire la suiteLa première expression s’utilise en référence au comportement des individus pendant un épisode hyperinflationniste, tandis que la deuxième est utilisée pour illustrer le comportement des agents en période déflationiste. Dans le premier cas, les prix augmentent tellem
Lire la suiteLe concept de « fuite vers la qualité » décrit une situation où les investisseurs cherchent à vendre des actifs perçus comme risqués et à acheter des actifs non risqués, menant à une diffusion de la prime de risque et à une distorsion sur le marché du crédit et autres
Lire la suiteUne fois n’est pas coutume, le but de cet éclairage n’est pas de simplifier un concept mais d’éclairer sur la complexité de son usage. Patrick Artus donne la définition suivante : « les politiques non conventionnelles consistent à ne pas passer par la liquidit
Lire la suiteDans l'actualité : Des réformes sur la structure des banques ont été mises en places (ou sont encore discutées) dans la plupart des pays avancés (Vickers, Liikanen, Moscovici-Berger). La semaine dernière, quatre chercheurs du FMI publiaient un rapport exposant les possibles
Lire la suiteCommençons par une première clarification : ce qu’on appelle la FeD c’est le Federal Reserve System, un système composé de 12 banques fédérales de réserve (la plus connue étant sans doute la Federal Reserve Bank of New York[1] ) et d’une agence centrale de gouvernance (le Bo
Lire la suitePaul Krugman lundi dernier sur son blog : "Les marchés ont conclu que la Banque centrale européenne (BCE) ne laissera pas, ne peut pas laisser la France faire faillite; sans la France, il n’y a plus d’euro. Donc, pour la France, la BCE veut, sans ambiguïté, jouer le rôle de prêteur en d
Lire la suiteL'Eurosystème (l'ensemble des banques centrales nationales et la banque centrale européenne) fournit des liquidités aux banques qui le souhaitent principalement via les opérations d'open market (opérations aux conditions de marché, prêts hebdomadaire et de plus long terme),
Lire la suiteLe terme est souvent employé pour définir différents processus. La définition la plus "pure" théoriquement parlant étant la suivante: on parle de monétisation de la dette lorsqu'un Etat fait directement imprimer de la monnaie pour ses besoins financiers plutôt que d'emprunter ou d’émet
Lire la suiteLe renminbi (RMB) est le nom officiel de la monnaie chinoise qui se traduit par « monnaie du peuple ». Le yuan est le nom désignant communément la monnaie chinoise comme unité de compte. Pour comprendre cette différence : si on avait la même différentiation en zone euro, on achÃ
Lire la suiteLa « fiat money » ou « monnaie qui fait autorité » correspond au système monétaire actuel dans la plupart des pays où la monnaie n’est pas convertible en or auprès de la banque centrale ou en toute autre forme de réserve de valeur, tout en ayant une valeur intrinsÃ
Lire la suiteC’est la monnaie créée directement par la banque centrale, c'est-à -dire, dans le cas de l’Europe par exemple, les billets et les réserves des banques. Un autre terme pour désigner cela est la base monétaire. On peut l’opposer dans la pratique à la monnaie créée par les banques.
Lire la suiteLa banque centrale, comme une entreprise, a un actif et un passif. Lorsqu’elle veut augmenter son actif, disons, par exemple, qu’elle veuille acheter un actif financier, elle a deux possibilités : - elle peut soit demander la monnaie dont elle a besoin sur le marché (en émettant un prÃ
Lire la suiteLa banque de premier rang correspond à la banque centrale alors que les « banques de second rang » correspondent aux banques commerciales. On parle de « premier rang » et de « second rang » par rapport à la hiérarchie régnant au sein du système bancaire : les banques commerciales sont
Lire la suiteDeux entités ont le pouvoir de création monétaire. D'abord la banque centrale: elle créée de la monnaie sous forme de billets, pièces (lorsque ce n'est pas le Trésor qui a cette responsabilité), ou monnaie scripturale. Cette dernière forme correspond à la monnaie "électr
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