Banque centrale

20
juin

BSI Talks : La trappe à liquidité VIDEO

Chaque semaine, retrouvez une analyse vidéo d'un sujet d'actualité ou d'une théorie économique menée par notre économiste Sylvain Bersinger, sur la chaîne Youtube "BSI Talks" ! Cette semaine, BSI talks présente le concept de la trappe à liquidités.   [...]

27
avril

BSI MAP : prévisions de croissance 2017

Les dernières prévisions de croissance annuelle du PIB du Fonds Monétaire International (FMI) sont sorties dans le WEO du mois d'avril (cf. carte ci dessus). La croissance mondiale en 2017 devrait augmenter par rapport à 2016, en passant de 3,11 % à 3,46 %. Même si la croissance sera plus forte en moyenne dans les pays émergents (4,49 %) que dans les pays développés (2,01 %), la progressio [...]

08
septembre

BSI MAP : niveau des taux d'intérêt dans le monde

  Les taux d'intérêt sont des Instruments incontournables des Banques centrales pour mener à bien la conduite de leur politique monétaire (selon le mandat attribué : stabilité des prix, stabilité financière, évolution du taux de change, objectif sur l'activité économique? etc.). La gestion de plusieurs taux d'intérêt est à la discrétion des Banques centrales ; sur la carte ci dess [...]

24
février

Graphe : Réserves de change en Chine

    L’aire bleu est l’évolution du renminbi onshore contre un panier de devises. La courbe rouge représente le niveau des réserves en monnaie étrangère de la Banque Centrale de Chine. Les réserves chinoises en monnaie étrangères ont ainsi fondu de 420 milliards de dollars US en moins de 6 mois, son plus bas depuis mai 2012. Les réserves s'établissent à 3230 milliards de d [...]

01
décembre

? Comment une banque centrale augmente-t-elle la quantité de billets en circulation dans l'économie ?

En temps normal, le poste « billets en circulation » d’une banque centrale est celui qui contribue le plus à l’augmentation de son bilan (avant 2007 ci-dessous):     Une augmentation des billets en circulation, cela signifie que les citoyens d’un pays se retrouvent à un instant donné avec plus de billets qu’ils n’en avaient auparavant. Etant donné que person [...]

18
novembre

Sanctions contre les banques d'Etat russes: vers une crise de liquidité?

Résumé: -Les banques d'Etat russes n'ont quasiment plus accès aux marchés de capitaux de l'Union Européenne et des Etats-Unis depuis le durcisssement des sanctions occidentales (31 juillet et 12 septembre respectivement) contre la Russie dans le cadre de la crise russo-ukrainienne. -Il en résulte une sortie de capitaux avec pour effet la mise sous pression du rouble et des réserves de c [...]

12
novembre

Le premier référendum qui remet en cause l'indépendance d'une banque centrale !

Mourtaza Asad-Syed est stratégiste indépendant, il vient de publier « Gold investing handbook », un ouvrage qui dissèque les déterminants du cours de l’or. Ayant évolué depuis 20 ans dans la finance comme économiste, chef stratégiste et gestionnaire de portefeuille, il est Président de l’ISAG, l’Association des Stratégistes d’Investissement qui regroupe les 20 principales banques de la place de [...]

03
novembre

?? Pourquoi les banques déposent-elles leurs liquidités à la facilité de dépôt de la BCE ?

La réponse à cette question est très simple dès lors qu'on ignore les confusions souvent véhiculées sur le net. Pour comprendre pourquoi une banque dépose ses liquidités à la facilité de dépôt de la BCE, il faut s'intéresser directement à la gestion des liquidité pour une banque en zone euro. Vous avez certainement un compte dans une banque. Les banques, elles, ont un compte auprès de la banque [...]

01
septembre

? ? « La banque centrale européenne pourrait très bien annuler la dette des Etats, cela aurait des effets positifs sur l'activité ». Pourquoi cela est fortement incomplet ?

On entend souvent dire, de sources non sérieuses mais aussi de sources sérieuses (voir Patrick Artus ici par exemple), que la Banque Centrale Européenne pourrait très bien annuler la dette de certains Etats pour faire diminuer le ratio d’endettement de ces derniers. Souvent non-mentionné, cette proposition revient en fait à demander à la BCE de fonctionner durablement avec un niveau de capital [...]

13
mai

République Tchèque : l'importance d'une banque centrale forte

Forward guidance et dévaluation : les réponses de la banque centrale tchèque face à la crise   Résumé - La République Tchèque traverse une récession depuis deux ans, expliquée par la conjoncture défavorable de ses partenaires commerciaux et par la demande intérieure morose. - La marge de manœuvre du gouvernement tchèque est étroite, entre rigueur budgétaire et soutien [...]

14
avril

? On qualifie souvent les banquiers centraux de « Hawk » (faucon) ou « Dove » (colombe), de quoi parle-t-on ?

Ben Bernanke, l’ancien président de la FeD, était réputé plus « dove » que « hawk ». Janet Yellen, sa successeuse, est elle aussi également réputée plutôt « dove ». De quoi parle-t-on ?     Commençons par le début. « dove » est le mot anglais signifiant « colombe », alors que « hawk » signifie « faucon&n [...]

20
septembre

Tensions financières dans les économies émergentes : à qui la faute ?

Résumé: - Les économies émergentes traversent depuis le début de l’été une période de gros temps. Leurs indicateurs financiers (taux de change, indices boursiers, etc.) ont connu leur plus forte baisse depuis la crise de 2008. - Il s’agit d’une réaction brutale des marchés face à un probable ralentissement du Quantitative Easing de la Fed d’ici la fin de l’année. - Mais ce [...]

24
juin

? ? Qu'appelle-t-on vraiment « politique monétaire non conventionnelle » ?

Une fois n’est pas coutume, le but de cet éclairage n’est pas de simplifier un concept mais d’éclairer sur la complexité de son usage.   Patrick Artus donne la définition suivante : « les politiques non conventionnelles consistent à ne pas passer par la liquidité bancaire et le crédit bancaire comme mécanisme de transmission de la politique monétaire » (Natixis Speci [...]

11
juin

?? Le concept de « Tough love » ou l'« amour coriace » entre une banque centrale et son état : de quoi parle-t-on ?

Dans les débats récents: Le terme revient en boucle dans certains débats monétaires depuis que Hellebrandt, Posen et Tolle l’ont employé dans un article de recherche nommé « Does monetary cooperation or confrontation lead to successful fiscal consolidation ? » (2012).     La « tough love » policy ou « amour coriace » (traduction [...]

10
juin

Les enjeux du rôle de prêteur en dernier ressort

Résumé : - L’existence d’un prêteur en dernier ressort permettrait de réduire le coût de la crise de la dette pour les pays de la zone euro. - Paul de Grauwe démontre qu’une crise de liquidité se transforme en crise de solvabilité si un Etat ne dispose pas librement de sa politique monétaire. - Ainsi, il recommande que la Banque Centrale Européenne joue le rôle de prêteur en de [...]

13
mai

?? strong ou weak fiscal dominance ? Quelle nuance ?

Dans les débats récents : Nous complétons notre éclairage de la semaine passée consacré à ce thème. Le concept de « fiscal dominance » revient au centre des attentions des banquiers centraux. Il y a deux semaines, la BIS (la « banque centrale des banques centrales ») organisait un séminaire de travail réunissant plusieurs banquiers centraux entièrement consacré à c [...]

24
avril

(In)Stabilité financière, politique macro-prudentielle et régulation financière : un vaste chantier

Résumé: - La dernière crise financière a mis en exergue les carences du système bancaire et financier : un environnement risqué, le risque systémique, une réglementation émolliente sont autant d’éléments ne garantissant pas la stabilité financière. - Bâle III représente la première étape pour renforcer la résilience du système financier mais la politique macro-prudentielle doit jou [...]

27
décembre

? Qu'est ce que la création monétaire ?

Deux entités ont le pouvoir de création monétaire.   D'abord la banque centrale: elle créée de la monnaie sous forme de billets, pièces (lorsque ce n'est pas le Trésor qui a cette responsabilité), ou monnaie scripturale. Cette dernière forme correspond à la monnaie "électronique" qui est sur le compte des banques commerciale, et elle n'est pas comptabilisée dans la "monnaie" telle [...]

27
novembre

Fausses idees recues a propos des liquidites bancaires: une clarification en 5 points

De nombreux articles sur des blogs économiques réputés « sérieux » font état de confusions à propos du concept de « liquidités bancaires » et de ses implications. Les remarques de Peter Stella (ancien directeur du département banques centrales au FMI) dans l’article « The base money confusion » paru dans le blog du Financial Times font d’ailleurs état de certa [...]