Guillaume Arnould
L'Union Bancaire à l'épreuve (Note)
DISCLAIMER: l’auteur s'exprime à titre personnel et ne représente aucunement l'institution qui l'emploie. Résumé : · Le transfert de la supervision au niveau européen semble permettre une supervision plus efficace en raison d’un moindre risque de capture réglememtaire; · Les st [...]
Déréguler la finance aujourd'hui, gains faibles et risques importants (Note)
Résumé : · En théorie la dérégulation permet de libérer un potentiel de croissance en abaissant les coûts et en permettant une meilleure gestion des risques tandis, qu’au contraire, la régulation permet d’internaliser les risques ; · Peu de gains sont à attendre d’une plus gran [...]
Quelles sont les caractéristiques d'un « bon » superviseur bancaire ?
Résumé : · Face à des banques universelles, un superviseur unique est plus adapté ; · Il est indispensable que le superviseur et la banque centrale soient très étroitement associés ; · L’indépendance du superviseur doit être garantie aussi bien envers les lobbys [...]
Le capital des banques grecques et le mirage des impôts différés
Le capital des banques grecques et le mirage des impôts différés Les accords de Bâle III signés en 2010 prévoient une phase de transition avant l’application pleine et entière des nouvelles exigences. Planifiée entre 2014 et 2019 pour le ratio de capital pondéré du risque, cette étape a été reprise par la directive CRR/CRD4[1]. Le passage de Bâle II à Bâle [...]
Union des Marchés de Capitaux: profitable mais pas sans risque
Résumé : - Le financement de la croissance en Europe reste difficile aujourd’hui. - Portée par la Commission, l’Union des Marchés de Capitaux cherche à développer les marchés financiers pour diversifier les sources de financement. - Peu de gardes fous et de réglementation sont pour le moment prévus pour stabiliser des marchés somme toute volatils. Proposée par Jean-Cla [...]
La déflation, un piège pour l'Europe ?
Résumé: - La faible inflation complique la résorption des dettes publiques et l’ajustement des prix et des salaires relatifs au sein de la zone euro. - La politique monétaire agit, mais elle ne peut pas tout. - Le plan Juncker va dans la bonne direction, mais risque d’avoir un effet limité. - Plusieurs réformes structurelles sont envisageables pour relancer la croissance et l’in [...]
Que retenir des résultats des tests de résistance publiés par la BCE ?
Le 26 octobre, la BCE a dévoilé les résultats des tests de résistance menés depuis près d’un an. Ces tests menés sur 130 des plus grandes banques, représentant 85% des actifs de la zone euro, ont conclu que 13 banques n’étaient pas suffisamment capitalisées à cette date (cf tableau en annexe). Pourquoi ces tests ont-ils été menés ? Ces tests ont été lanc [...]
L'Union Bancaire, un projet fondamental mais inachevé (2/2)
Résumé : - La mise en place de l’Union Bancaire est fondamentale afin de renforcer la zone euro en réduisant la fragmentation, brisant le cercle vicieux entre dette souveraine et bancaire et en améliorant la supervision. - L’Union Bancaire pose un risque de réputation et d’arbitrage à la BCE qui se voit confier une double mission - Les provisionnements des fonds de résolut [...]
L'Union Bancaire, un projet fondamental mais inachevé (1/2)
L'Union Bancaire, un projet fondamental mais inachevé (1/2) Résumé: - L’Union Bancaire est constituée de 3 piliers : le Mécanisme de Supervision Unique (MSU), le Mécanisme de Résolution Unique (MRU) et le fonds de garantie des dépôts. - Le MSU entre en action en novembre 2014 et va directement superviser 130 banques. - Les règles de résolution du M [...]
Zone Euro et sortie de crise, la difficulté de réformer
Zone Euro et sortie de crise, la difficulté de réformer Intervention d’Athanasios Orphanides (professeur au MIT, ancien gouverneur de la banque centrale de Chypre), à la Banque de France le 30/08/2013 Résumé : - la Zone Euro semble enfin sortir de la crise, mais cette reprise reste très fragile et inférieure à celle des Etats-Unis. - Les raisons de ce décalage r [...]
Existe-t-il une norme pour le prix nominal des actions aux Etats-Unis ?
Résumé : - Le prix des actions sur le marché américain fluctue autour des $30 depuis les années 1930, ceci grâce à la pratique régulière de « stock-splits ». - Plusieurs explications peuvent être avancées : l’existence d’une contrainte budgétaire pour les investisseurs, la volonté d’accroître la liquidité des titres, l’émission d’un signal et enfin l’existence [...]
Comment une crise systémique se déclenche-t-elle ?
Résumé : - Une crise systémique peut émerger de deux sources : un choc économique simultané sur un grand nombre d’établissements financiers ou par le biais d’une contagion. - Les contagions à l’œuvre lors d’une crise systémique peuvent être directes, dans le cas d’un effet domino ou indirectes au travers de l’Asset Fire Sales (ventes en catastrophe), du deleveraging (réduction du [...]
Consensus BSI S2 2019
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